Nikkei e Cina: è il momento giusto per investire o meglio evitare?

# un’opportunità o una trappola per gli investitori italiani?

Il 18 agosto 2025, i mercati finanziari asiatici presentano scenari divergenti che richiedono un’attenta valutazione, soprattutto per gli investitori italiani alla ricerca di nuove possibilità, ma anche chiamati a muoversi in un contesto economico globale instabile. Mentre il Nikkei 225 segna nuovi picchi storici, la Cina sperimenta una consistente diaspora di capitali. Tale scenario genera domande cruciali: è il momento ideale per investire nel paese del Sol Levante, o è preferibile astenersi dall’investire in Cina a causa dei rischi percepiti? Questa analisi approfondirà le ragioni alla base di tali movimenti finanziari, stimando le opportunità e i pericoli per gli investitori italiani, comparando le politiche economiche dei due paesi, analizzando le statistiche macroeconomiche e le previsioni degli analisti.

## Le ragioni del rally del Nikkei

La crescita del Nikkei non è un fatto isolato, ma la conseguenza di una serie di elementi che hanno agito in maniera congiunta. Innanzitutto, la politica monetaria estremamente accomodante della Banca del Giappone (BoJ) ha avuto un peso determinante. Attraverso il mantenimento di tassi di interesse a livelli minimi, la BoJ ha agevolato gli investimenti e incentivato l’attività economica. Questa strategia ha reso il Giappone un mercato allettante per gli investitori in cerca di guadagni sicuri in un panorama di tassi globali modesti o negativi. Inoltre, la svalutazione dello yen ha fornito un ulteriore vantaggio alle imprese giapponesi specializzate nell’export. Uno yen più debole rende i prodotti giapponesi più competitivi sui mercati esteri, accrescendo i profitti delle imprese esportatrici e migliorando la loro redditività. Tale circostanza si ripercuote positivamente sul valore delle azioni delle aziende quotate al Nikkei.

Oltre alla politica monetaria, le riforme economiche implementate dal governo giapponese hanno contribuito in modo significativo al rally del Nikkei. Tali riforme, volte a migliorare la gestione aziendale, accrescere la trasparenza e attirare investimenti dall’estero, hanno reso il mercato giapponese più interessante per gli investitori internazionali. Ad esempio, l’introduzione di regolamenti di corporate governance più severi ha rafforzato la fiducia degli investitori nella gestione delle aziende giapponesi. Inoltre, gli sforzi per semplificare le procedure burocratiche e diminuire le barriere agli investimenti stranieri hanno facilitato l’afflusso di capitali nel paese. L’indice Topix, un altro importante indicatore del mercato azionario giapponese, ha anch’esso mostrato una notevole crescita, raggiungendo nuovi massimi storici. Questo evidenzia che il rally non è limitato solo alle grandi aziende del Nikkei, ma è generalizzato in tutto il mercato azionario giapponese.

Infine, è cruciale evidenziare come i mercati giapponesi abbiano beneficiato della chiara smentita da parte del governo nipponico in merito alle voci secondo cui gli Stati Uniti avrebbero esercitato pressioni sulla Banca del Giappone per un incremento dei tassi. Questo ha rassicurato gli investitori, che temevano un cambiamento improvviso nella politica monetaria della BoJ. Le osservazioni del Segretario al Tesoro Usa, Scott Bessent, secondo cui la BoJ era “in ritardo” sulla politica monetaria e doveva alzare i tassi d’interesse, sono state respinte dal ministro giapponese per il rilancio dell’economia, Ryosei Akazawa, che ha sottolineato che Bessent non aveva chiesto alla BoJ di aumentare i tassi. Questo chiarimento ha contribuito a stabilizzare il mercato e a sostenere l’ulteriore crescita del Nikkei.

In sintesi, il rally del Nikkei è il risultato di una combinazione di fattori, tra cui la politica monetaria ultra-accomodante della BoJ, la debolezza dello yen, le riforme economiche del governo e la smentita delle speculazioni su pressioni esterne per un aumento dei tassi. Questi elementi hanno creato un ambiente favorevole agli investimenti e hanno spinto il Nikkei a raggiungere nuovi massimi storici.

## Le cause della fuga di capitali dalla Cina

Parallelamente al successo del Nikkei, la Cina sta affrontando una significativa fuga di capitali, un fenomeno che solleva preoccupazioni sulla stabilità economica del paese e sulle sue prospettive future. Diversi fattori contribuiscono a questo deflusso di capitali. Uno dei principali è la preoccupazione per la crescita economica cinese, che mostra segni di rallentamento. Dopo decenni di crescita a due cifre, l’economia cinese sta ora crescendo a un ritmo più moderato, e ci sono timori che questo rallentamento possa continuare. La crisi del settore immobiliare, con il default di importanti società immobiliari, ha contribuito a minare la fiducia degli investitori. Le restrizioni normative imposte dal governo cinese su alcuni settori, come quello tecnologico, hanno anch’esse contribuito a generare incertezza tra gli investitori. Queste restrizioni, mirate a limitare il potere delle grandi aziende tecnologiche e a proteggere i dati dei consumatori, hanno avuto un impatto negativo sulla redditività e sulla crescita di queste aziende, spingendo alcuni investitori a cercare opportunità altrove.

Le tensioni geopolitiche, in particolare con gli Stati Uniti, rappresentano un altro fattore importante che contribuisce alla fuga di capitali dalla Cina. La guerra commerciale tra i due paesi, iniziata nel 2018, ha creato incertezza e scoraggiato gli investimenti in Cina. Le sanzioni imposte dagli Stati Uniti a diverse aziende cinesi hanno limitato il loro accesso ai mercati internazionali e hanno danneggiato la loro reputazione. Inoltre, le crescenti tensioni sul tema di Taiwan hanno aumentato il rischio geopolitico percepito della Cina, spingendo alcuni investitori a ridurre la loro esposizione al paese. Nel mese di luglio, le fuoriuscite di capitali dalla Cina hanno raggiunto un picco storico, alimentate dagli aggressivi acquisti di asset di Hong Kong da parte degli investitori della Cina continentale, in seguito a nuove misure di liberalizzazione del mercato. Le banche nazionali hanno convogliato all’estero, per conto della propria clientela, 58,3 miliardi di dollari in investimenti in titoli il mese scorso. Questo rappresenta il più consistente deflusso mensile da quando sono iniziate le rilevazioni nel 2010. Già a giugno, le autorità di regolamentazione cinesi avevano, per la prima volta in oltre un anno, aumentato la somma di denaro che gli investitori autorizzati possono destinare a beni esteri.

Infine, è importante considerare il ruolo del dollaro debole. Un dollaro debole rende più attraente per gli investitori cinesi investire all’estero, poiché i loro investimenti denominati in dollari diventano più costosi. Questo ha incentivato gli investitori cinesi a diversificare i loro portafogli e a cercare opportunità di investimento in altri paesi. Il deflusso di capitali più marcato è stato altresì influenzato dall’ampliamento, a luglio, del programma Southbound Bond Connect, che permette maggiori investimenti in titoli di debito offshore. Sfruttando la debolezza del dollaro, Pechino sta progressivamente liberalizzando il capitale e promuovendo la globalizzazione a lungo termine dello yuan. In particolare, gli investitori cinesi hanno acquisito titoli di debito esteri per 12,6 miliardi di yuan (1,8 miliardi di dollari) tramite il Southbound Bond Connect a luglio, il valore mensile più alto del 2025, secondo i dati di Bloomberg. Al contrario, le partecipazioni di istituzioni estere in obbligazioni cinesi sul mercato interbancario sono diminuite di circa 300 miliardi di yuan a luglio, raggiungendo il livello più basso da gennaio 2024, stando ai dati della People’s Bank of China. Tale flessione suggerisce che i fondi stranieri hanno partecipato a una più ampia ondata di vendite di obbligazioni, influenzata dall’allentamento delle tensioni commerciali tra USA e Cina e dagli sforzi di Pechino per contrastare la deflazione.

In sintesi, la fuga di capitali dalla Cina è il risultato di una combinazione di fattori, tra cui le preoccupazioni per la crescita economica, le restrizioni normative, le tensioni geopolitiche e il dollaro debole. Questi elementi hanno creato un ambiente sfavorevole agli investimenti e hanno spinto gli investitori a cercare opportunità altrove.

## Opportunità e rischi per gli investitori italiani

L’attuale situazione presenta agli investitori italiani un bivio strategico: accogliere l’ascesa del Giappone, approfittando del vento favorevole del Nikkei, oppure evitare la Cina, considerata come un’area ad alto rischio? La risposta a questa domanda non è immediata e dipende da un insieme di fattori, tra cui la propensione al rischio dell’investitore, i suoi obiettivi di investimento e la sua comprensione dei mercati finanziari. Investire in Giappone potrebbe rivelarsi un’opportunità interessante, in particolare per coloro che cercano un rifugio sicuro in un contesto globale incerto. Il paese offre un ambiente politico stabile, un’infrastruttura robusta e un’economia evoluta. Tuttavia, è fondamentale valutare attentamente i rischi. La politica monetaria ultra-accomodante della BoJ, benché favorevole nel breve periodo, potrebbe non essere sostenibile nel lungo termine. Un possibile aumento dei tassi di interesse potrebbe frenare la crescita del Nikkei e avere un impatto negativo sulle aziende giapponesi. Inoltre, la demografia giapponese, contraddistinta da un invecchiamento della popolazione e da un basso indice di natalità, costituisce una sfida a lungo termine per l’economia. Una riduzione della popolazione attiva potrebbe diminuire la crescita economica e aumentare la pressione sul sistema pensionistico.
D’altro canto, rinunciare del tutto alla Cina potrebbe rappresentare una scelta strategica errata. Malgrado le difficoltà attuali, la Cina rimane una delle economie più estese e dinamiche del mondo, con un potenziale di crescita considerevole nel lungo periodo. Il paese può contare su una vasta popolazione, una crescente classe media e un solido settore tecnologico. Tuttavia, è innegabile che i rischi siano elevati. Le tensioni geopolitiche, le restrizioni normative e le preoccupazioni per la crescita economica costituiscono sfide importanti per gli investitori. Il governo cinese sta tentando di superare queste difficoltà attraverso una serie di misure, tra cui la liberalizzazione del mercato, la promozione dell’innovazione e la riduzione del debito pubblico. Tuttavia, non è chiaro se tali misure saranno sufficienti per invertire la tendenza alla fuga di capitali e per rilanciare la crescita economica. Pertanto, gli investitori italiani che valutano di investire in Cina devono essere consapevoli dei rischi e devono essere preparati a sopportare una certa volatilità. È consigliabile diversificare gli investimenti e di non concentrare tutti i propri capitali in un unico paese o settore.

Le Borse asiatiche sono state vivacizzate dagli esiti positivi delle trattative tra USA e Russia per una tregua in Ucraina, spingendo l’indice di Tokyo verso nuovi massimi. Anche gli indici di Borsa cinesi e indiani hanno evidenziato andamenti positivi, alimentati dalla speranza che una celere risoluzione del conflitto russo-ucraino possa ridurre l’attenzione di Washington sugli acquisti di petrolio russo da parte di Nuova Delhi e Pechino. Gli indici cinesi Shanghai Shenzhen CSI 300 e Shanghai Composite hanno riportato un incremento rispettivamente dell’1,16%, raggiungendo il livello più elevato da ottobre 2024, e dello 0,96%. L’indice Hang Seng di Hong Kong ha mostrato un incremento più contenuto, pari allo 0,63%, frenato dalle flessioni dei titoli immobiliari e tecnologici. Lo Shanghai Composite ha visto un’impennata del 12% dall’inizio dell’anno, superando l’indice CSI 300, che ha guadagnato circa l’8%. La sovraperformance è stata favorita da un maggiore peso dei titoli bancari, particolarmente performanti, all’interno del Composite, in gran parte grazie agli acquisti effettuati dai fondi assicurativi.

In conclusione, la decisione di investire in Giappone o in Cina dipende da una serie di fattori, tra cui il profilo di rischio dell’investitore, i suoi obiettivi di investimento e la sua conoscenza dei mercati finanziari. Non esiste una risposta univoca a questa domanda. Gli investitori italiani devono valutare attentamente i rischi e le opportunità di entrambi i paesi prima di prendere una decisione. È consigliabile diversificare gli investimenti e di non concentrare tutti i propri capitali in un unico paese o settore. Inoltre, è importante rimanere informati sulle ultime notizie e sviluppi economici e politici che potrebbero influenzare i mercati finanziari. Solo così gli investitori italiani potranno prendere decisioni di investimento informate e raggiungere i propri obiettivi finanziari.

## Orientarsi tra incertezze e opportunità: una bussola per gli investitori

In un contesto economico e finanziario così dinamico e complesso, è fondamentale per gli investitori italiani sviluppare una solida strategia di investimento e rimanere informati sulle ultime tendenze e sviluppi. La chiave per navigare con successo in questo scenario è la diversificazione. Distribuire i propri investimenti su diverse asset class, settori geografici e valute può aiutare a ridurre il rischio complessivo del portafoglio e a proteggersi da eventuali shock di mercato. Ad esempio, un investitore italiano potrebbe considerare di allocare una parte del proprio portafoglio in azioni giapponesi, un’altra parte in obbligazioni cinesi e un’altra parte ancora in asset alternativi come immobili o materie prime.
Inoltre, è importante considerare il proprio orizzonte temporale e i propri obiettivi di investimento. Un investitore giovane con un orizzonte temporale lungo può permettersi di assumere un rischio maggiore e di investire in asset più volatili come le azioni. Un investitore più anziano con un orizzonte temporale più breve potrebbe preferire investire in asset più conservativi come le obbligazioni. Infine, è fondamentale rimanere informati sulle ultime notizie e sviluppi economici e politici che potrebbero influenzare i mercati finanziari. Leggere regolarmente giornali e riviste finanziarie, seguire i commenti degli esperti e partecipare a conferenze e seminari può aiutare gli investitori a prendere decisioni di investimento informate e a raggiungere i propri obiettivi finanziari.

In termini semplici, l’economia è come un grande gioco di squadra in cui tutti, dalle famiglie alle imprese, passando per i governi, cercano di fare del proprio meglio per produrre beni e servizi e scambiarli tra loro. Quando questo gioco funziona bene, tutti ne beneficiano. Ma a volte ci sono degli imprevisti, come una crisi finanziaria o una pandemia, che possono mettere in difficoltà l’intero sistema. Per questo è importante capire come funziona l’economia e come prendere decisioni informate sui propri risparmi e investimenti. Passando a un concetto più avanzato, parliamo di teoria del portafoglio: non mettere tutte le uova nello stesso paniere! In altre parole, diversifica i tuoi investimenti per ridurre il rischio. Ma come scegliere gli asset giusti da includere nel tuo portafoglio? Qui entra in gioco la frontiera efficiente, un concetto che ti aiuta a trovare la combinazione ottimale di asset che massimizza il rendimento per un dato livello di rischio.

Ecco una riflessione: il mondo della finanza può sembrare complesso e inaccessibile, ma in realtà è pieno di opportunità per chi è disposto a imparare e a mettersi in gioco. Non aver paura di chiedere consiglio a esperti e di sperimentare nuove strategie. Ricorda, l’importante è rimanere curiosi e non smettere mai di imparare. Solo così potrai prendere il controllo del tuo futuro finanziario e raggiungere i tuoi obiettivi.