Btp o azienda di famiglia: qual è il vero rischio per i risparmi degli italiani?

Questa narrazione, che vede le famiglie italiane come detentrici di una quota significativa del debito pubblico nazionale, è stata però messa in discussione da una recente analisi di PIMCO. Adriano Nelli, Head of Italy di PIMCO, ha infatti evidenziato come il vero rischio nei portafortuna degli italiani non risieda tanto nell’esposizione ai BTP, quanto in una componente azionaria spesso sottovalutata.

La Composizione del Portafoglio Tipico e la Sorpresa Azionaria

Secondo PIMCO, il portafoglio tipico di una famiglia italiana è composto da un mix di asset che include fondi comuni di investimento, obbligazioni, azioni quotate, prodotti assicurativi e pensionistici, liquidità e, soprattutto, l’azienda familiare. A prima vista, questa composizione potrebbe sembrare ben diversificata. Tuttavia, l’analisi di PIMCO rivela che oltre il 77% della volatilità del portafoglio è attribuibile a fattori di rischio azionari, mentre solo il 10% deriva da fattori obbligazionari. Ciò implica che nel medio-lungo periodo, le oscillazioni di valore del patrimonio sono principalmente guidate dalle fluttuazioni dei mercati azionari.

Il Ruolo delle Aziende Familiari e il Rischio di Illiquidità

La ricerca di PIMCO evidenzia come la notevole esposizione ai rischi azionari sia principalmente legata alle aziende familiari, che rappresentano il 25% del valore di mercato del portafoglio finanziario delle famiglie italiane, percentuale che sale addirittura al 37% per le famiglie più abbienti. Queste aziende, pur rappresentando un patrimonio economico, sociale e culturale prezioso, comportano un rischio simile a quello di un investimento in private equity, a causa della loro natura privata e delle dimensioni spesso ridotte. Durante la crisi finanziaria del 2008, il valore di mercato di queste imprese è calato di circa il 50%, necessitando quasi 15 anni per un pieno recupero.

Oltre i BTP: Una Visione Olistica del Rischio Finanziario

L’analisi di PIMCO suggerisce che per comprendere il vero profilo di rischio dei portafogli delle famiglie italiane è necessario superare le tradizionali classificazioni degli asset e adottare un approccio olistico, basato sui fattori di rischio. Questo significa considerare non solo la composizione del portafoglio, ma anche le interconnessioni tra le diverse asset class e i rischi sottostanti. Adriano Nelli pone l’accento sull’importanza di una consulenza finanziaria su misura per identificare i rischi azionari non evidenti e assicurare una valutazione meticolosa del proprio portafoglio.

Consapevolezza e Gestione del Rischio: La Chiave per un Futuro Finanziario Solido

Amici lettori, spero che questo articolo vi abbia offerto una prospettiva nuova e stimolante sul mondo degli investimenti. Spesso, ci concentriamo sui prodotti finanziari più popolari, come i BTP, senza renderci conto che il vero rischio potrebbe celarsi altrove, magari proprio nell’azienda di famiglia a cui siamo tanto legati.

Una nozione base di economia che si applica perfettamente a questo contesto è la diversificazione del portafoglio. Non mettete tutte le uova nello stesso paniere! Distribuire i propri investimenti su diverse asset class (azioni, obbligazioni, immobili, ecc.) aiuta a ridurre il rischio complessivo.

Un concetto più avanzato è quello del Value at Risk (VaR), utilizzato dalle istituzioni finanziarie per misurare il rischio di perdita di un portafoglio in un determinato orizzonte temporale. Comprendere il VaR del proprio portafoglio può aiutare a prendere decisioni più informate e a gestire meglio il rischio.

Vi invito a riflettere sulla composizione del vostro portafoglio e a valutare attentamente i rischi a cui siete esposti. Non abbiate paura di chiedere consiglio a un professionista, che potrà aiutarvi a individuare i rischi nascosti e a costruire una strategia di investimento adatta alle vostre esigenze e ai vostri obiettivi. Ricordate, la consapevolezza e la gestione del rischio sono fondamentali per costruire un futuro finanziario solido e sereno.