Data center: è boom o bolla pronta a scoppiare?

Una Corsa all’Oro Sostenibile?

L’avvento dell’intelligenza artificiale ha innescato una vera e propria “corsa all’oro” nel settore dei data center. Queste infrastrutture, essenziali per l’elaborazione dei dati e il funzionamento dei servizi digitali, stanno proliferando a livello globale, Italia compresa. Tuttavia, sorge spontanea una domanda: stiamo costruendo troppi data center rispetto alle reali necessità del mercato?

La costruzione di data center richiede investimenti ingenti, non solo in termini di infrastrutture edili, ma anche di tecnologie avanzate, chip e personale specializzato. Un aspetto critico è l’elevato consumo energetico di queste strutture, che operano 24 ore su 24, 7 giorni su 7. In alcuni casi, un singolo data center può consumare più energia di tutte le abitazioni di uno Stato. Circa la metà di questa energia è destinata ai sistemi di raffreddamento, che richiedono anche un notevole utilizzo di acqua.

Nel 2024, colossi come Meta, Alphabet, Amazon e Microsoft hanno investito complessivamente 180 miliardi di dollari in infrastrutture per data center. Se si includono gli investimenti di aziende più piccole, la cifra sale a circa 465 miliardi di dollari. Anche grandi società finanziarie come Blackstone, KKR e BlackRock stanno puntando su questo settore. In Europa, l’Italia si distingue come il terzo paese per numero di data center, con 198 strutture, concentrate soprattutto in Lombardia.

I Rischi di una Bolla Speculativa

Nonostante l’entusiasmo, alcuni investitori e analisti temono che si stia creando una bolla speculativa. Un primo problema è legato all’efficienza dell’intelligenza artificiale: se la tecnologia dovesse diventare più efficiente, potrebbe ridurre la necessità di data center, vanificando gli investimenti. Un secondo problema è di natura finanziaria: le aziende stanno investendo sempre più a debito, e si teme che i tempi per raggiungere la redditività siano troppo lunghi, con il rischio di una crisi finanziaria simile alla “dot com bubble” degli anni Duemila.
Le bolle finanziarie si verificano quando i prezzi degli strumenti finanziari superano significativamente il loro valore intrinseco, alimentate da una domanda speculativa. Quando la bolla scoppia, i prezzi crollano, causando perdite significative per gli investitori. Nel caso dell’intelligenza artificiale, si teme che le azioni delle società del settore siano sopravvalutate.

Sfide e Soluzioni Innovative

Il settore dei data center si trova ad affrontare diverse sfide, tra cui l’aumento dei costi assicurativi, la carenza di competenze specializzate e l’impatto del cambiamento climatico. I dazi su acciaio e alluminio, ad esempio, potrebbero impattare sui progetti di realizzazione dei data center in Europa, generando un aumento dei costi di costruzione ed energetici.

Per mitigare questi rischi, si stanno sviluppando soluzioni innovative. A Shanghai, ad esempio, si sta sperimentando un progetto per mettere i data center sott’acqua. Questo sistema, sviluppato da HiCloud, promette di tagliare del 30% il consumo energetico e sarà alimentato al 97% da energia eolica offshore. Le unità sottomarine, con una lunghezza di 18 metri e una larghezza di 3,6 metri, potranno ospitare ciascuna fino a 400 server, grazie a un sistema di raffreddamento diretto tramite l’acqua marina. La Cina si prefigge di edificare un centinaio di queste strutture sommerse entro il 2027, con un investimento stimato di 880 milioni di dollari.

Un “Delivery Gap” Strutturale

Un’altra sfida è rappresentata dal “delivery gap”: la velocità con cui vengono realizzate nuove infrastrutture non tiene il passo con la domanda di capacità. Nel 2024, la domanda è aumentata del 30%, ma il ritmo delle nuove costruzioni è fermo. Nei mercati più sviluppati, la realizzazione delle strutture è ostacolata dai vincoli energetici e dai lunghi tempi di attesa per le autorizzazioni.

Secondo gli analisti, “questo non è un ciclo di mercato, è una limitazione strutturale”. Un numero crescente di strutture viene pre-affittato anni prima della consegna, e interi progetti vengono venduti prima dell’inizio dei lavori. La disponibilità di energia è il primo fattore determinante per lo sviluppo di un data center, e i ritardi negli allacciamenti alla rete sono un significativo collo di bottiglia.

Verso un Futuro Sostenibile e Resiliente

Per superare queste sfide, è necessario un approccio integrato che tenga conto della sostenibilità ambientale, dell’efficienza energetica e della resilienza delle infrastrutture. Gli operatori stanno puntando a nuovi mercati, come l’Indiana e l’Alberta, che offrono ampi terreni liberi, iter per i permessi più agevoli e opzioni energetiche scalabili.

È fondamentale investire in fonti di energia rinnovabile, come l’energia eolica e solare, e sviluppare sistemi di raffreddamento più efficienti. Inoltre, è necessario semplificare le procedure burocratiche per ottenere i permessi di costruzione e promuovere la collaborazione tra operatori, utenti finali e investitori. Solo così sarà possibile garantire una crescita sostenibile e resiliente del settore dei data center.

Equilibrio tra Innovazione e Prudenza: La Chiave per il Futuro dei Data Center

Il settore dei data center si trova a un bivio cruciale. Da un lato, l’intelligenza artificiale e la digitalizzazione spingono verso una crescita esponenziale della domanda di capacità di calcolo. Dall’altro, le sfide legate ai costi, all’energia e all’impatto ambientale impongono un approccio più cauto e sostenibile. Trovare il giusto equilibrio tra innovazione e prudenza sarà la chiave per evitare una bolla speculativa e garantire un futuro prospero per questo settore strategico.

Parlando di economia e finanza, un concetto fondamentale da tenere a mente è la diversificazione del rischio. Proprio come non metteresti tutte le tue uova in un solo paniere, non dovresti investire tutti i tuoi risparmi in un solo settore, come quello dei data center. Diversificare significa distribuire i tuoi investimenti su diverse attività, riducendo l’impatto negativo di eventuali perdite in un singolo settore.

Un concetto più avanzato è quello del value investing, una strategia che consiste nell’identificare aziende sottovalutate dal mercato e investirvi a lungo termine. Nel caso dei data center, potresti cercare aziende che operano in questo settore ma che sono sottovalutate rispetto al loro potenziale di crescita e alla loro capacità di generare profitti nel lungo periodo.

Infine, rifletti su questo: la tecnologia è in continua evoluzione, e ciò che oggi sembra un investimento sicuro potrebbe non esserlo domani. Pertanto, è fondamentale rimanere informati, aggiornare costantemente le proprie conoscenze e adattare le proprie strategie di investimento alle nuove sfide e opportunità che si presentano.